中部電力株式会社（2023/4～2024/3)

広い草原に立つ複数の送電鉄塔が映っています。鉄塔には太い電力線が張られており、遠くまで続いているのが見えます。青空の下、鉄塔と電力線が電力供給のインフラを象徴しており、広大な自然環境との対比が印象的です。このような景色は、電力を遠距離にわたって送電するための設備が整った地域でよく見られます。

0.今回の概要

参照元: https://www.tohoku-epco.co.jp/ir/report/security/pdf/2023_ho.pdf
財務成績:売上高は前年比6.3%減少しましたが、営業利益は前年比4.2%に達しました。
株価指標:PERは4.27倍、PBRは0.99倍、ROEは30.22%であり、利益に対して過小評価されている可能性があります
成長戦略:再生可能エネルギーの拡大と原子力発電の安全な再稼働を通じて、カーボンニュートラル社会の実現を目指しています。

1.財務分析

1-1.売上高と営業利益

売上高：2兆8178億1300万円（前年比 -6.3%）
営業利益：2919億4000万円（前年比 +4.2%）

1-2.経常利益と純利益

経常利益：322億6300万円（前年比 -82.1%）
親会社株主に帰属する純利益：2261億0200万円（前年比 +197.4%）

1-3. 財務状況

総資産：4兆4659億7900万円
自己資本比率：12.6%（前年比 +3.8ポイント）
自己資本利益率（ROE）：35.8% （前年比 +65.3ポイント）

1-4. キャッシュフロー

営業活動によるキャッシュフロー：4501億6000万円
投資活動によるキャッシュフロー：△3335億5000万円
財務活動によるキャッシュフロー：△960億5000万円
現金及び現金同等物の期末残高：5293億5400万円

1-5. 株式情報

1株当たり純利益（EPS）：340.07円
配当金の総額：約75億円
1株当たり配当金：15円(中間配当5円)

1-6.まとめ

売上高と利益性

売上高が前年比-6.3%で減少しました。一方で、営業利益は前年比+4.2%と増加し、効率的なコスト管理や収益改善施策が奏功したことが窺えます。しかしながら、経常利益は前年比-82.1%と大幅に減少しました。この減少は、おそらく一時的な要因や特定のコスト増加によるものであると推測されます。親会社株主に帰属する純利益は前年比+197.4%と大幅に増加し、特に利益性の改善が見られます。

財務状況とキャッシュフロー

総資産が4兆4659億7900万円に達し、自己資本比率は12.6%に向上しました。ROEは35.8%と大幅に増加しており、自己資本に対する収益性が顕著に改善されています。キャッシュフローに関しては、営業活動によるキャッシュフローが4501億6000万円と強力であり、経営活動が安定していることを示しています。一方で、投資活動によるキャッシュフローは△3335億5000万円であり、積極的な投資が行われていることが分かります。財務活動によるキャッシュフローは△960億5000万円であり、健全な資金調達と返済が行われています。現金及び現金同等物の期末残高は5293億5400万円であり、十分な流動性を確保しています。

2.各種株価指標

株価は￥1,452として計算しています。

2-1. PER（株価収益率）

PER=4.27倍

2-2. PBR（株価純資産倍率）

PBR=0.99倍

2-3. ROE（自己資本利益率）

ROE=30.22%

2-4. ROA（総資産利益率）

ROA=3.81%

2-5. 配当性向

配当性向=4.41%

2-6. 配当利回り

配当利回り=1.03%

2-7. まとめ

PBRは1.29であり、帳簿価値をわずかに上回っていることを示しています。これは、投資家が同社の資産価値を高く評価していることを示唆しています。ROEは30.22%と非常に高く、自己資本に対する収益性が非常に高いことを示しています。これは、会社が株主の資本を効率的に活用していることを示しています。ROAも3.81%と良好で、総資産を効果的に利用していることを示しています。PERは4.27と低く、株価が利益に対して過小評価されている可能性があります。これは、投資家にとって魅力的な買い時を示唆しているかもしれません。

3.企業分析

東北電力は、日本の電力業界で重要な役割を果たしており、特に再生可能エネルギーと原子力エネルギーの分野で積極的に活動しています。2024年には、宮城県にある女川原子力発電所の2号機の再稼働を計画しており、これにより安定した電力供給が期待されています。また、秋田県での375 MWの洋上風力発電プロジェクトにも参画しており、再生可能エネルギーの拡大に取り組んでいます。

3-1.業界内での立ち位置

日本国内の10の電力会社の一つとして、特に東北地方と新潟県において電力供給を担当しています。同社は17 GWの発電能力を持ち、その70%が火力発電に依存していますが、再生可能エネルギーへの転換も積極的に進めています。日本政府のエネルギー政策改革に伴い、電力供給の安定性と効率性を高めるための取り組みを強化しています。

3-2.懸念事項

火力発電への依存度の高さとそれに伴うコストの変動です。石炭や天然ガスの価格変動が東北電力の収益性に大きな影響を与える可能性があります。また、再生可能エネルギーの比率がまだ低く、持続可能なエネルギーへの移行が急務となっています。さらに、原子力発電所の再稼働に伴う規制や地元住民の反対もリスク要因として考えられます。

3-3.今後の展望

再生可能エネルギーの拡大と原子力発電の安全な再稼働にかかっています。同社は、カーボンニュートラル社会の実現を目指し、再生可能エネルギーの最大活用、火力発電の脱炭素化、電化とスマート社会の実現に向けた取り組みを進めています。これらの戦略が成功すれば、安定した収益基盤を築くことが可能となり、長期的な成長が期待されます。

3-4.まとめ

東北電力は、エネルギー転換期にある日本の電力業界において、重要なプレーヤーであり、その動向は業界全体の趨勢を左右する可能性があります。投資家としては、再生可能エネルギーの拡大状況や規制の動向に注視しつつ、リスク管理を徹底することが重要です。

4.総まとめ

東北電力は、エネルギー転換期にある日本の電力業界において重要なプレーヤーです。投資家は、再生可能エネルギーの拡大状況や規制の動向を注視しつつ、リスク管理を徹底することが重要です。同社の持続可能な成長戦略に基づき、投資は慎重ながらも有望であると考えられます。

注意　

この記事はChatGPTを利用しています。

また、株価等の数値は執筆時のものです。

【企業・株式分析】東北電力株式会社（2023/4～2024/3)