関西電力株式会社（2023/4～2024/3)

未来的な都市の夜景を描いたイラストです。高層ビルが立ち並び、それぞれが鮮やかなネオンライトで照らされています。ビルの窓や外壁には色とりどりの光が反射し、夜空の星々と相まって、幻想的な雰囲気を醸し出しています。都市の下部には水辺があり、建物の反射が美しく映し出されています。このようなイラストは、サイバーパンクや近未来をテーマにした作品によく見られます。

0.今回の概要

参照元: https://www.kepco.co.jp/ir/brief/securities/100/pdf/report100.pdf
財務成績:売上高は前年比+14.7%、営業利益は7289億3500万円、純利益はの4418億7000万円と、全て大幅な増加を示しています。
株価指標:PERは7.43倍、PBRは1.74倍、ROEは23.37%、ROAは4.30%、配当利回りは1.85%と、全ての指標が市場評価と資本効率の高さを示しています。
成長戦略:再生可能エネルギーへのシフトとDX戦略の推進、及び国際的なパートナーシップを通じた新市場進出により、2050年までにカーボンニュートラルを達成することを目指しています。

1.財務分析

1-1.売上高と営業利益

売上高：4兆593億7800万円（前年比 +14.7%）
営業利益：7289億3500万円（前年比 +781.0%）

1-2.経常利益と純利益

経常利益：7659億7000万円（前年比 +3,819.7%）
親会社株主に帰属する純利益：4418億7000万円（前年比 +2,400.7%）

1-3. 財務状況

総資産：7兆5547億5500万円
自己資本比率：18.4%（前年比 +4.1ポイント）
自己資本利益率（ROE）：26.4% （前年比 +23.1ポイント）

1-4. キャッシュフロー

営業活動によるキャッシュフロー：1兆1549億9000万円
投資活動によるキャッシュフロー：△4280億4900万円
財務活動によるキャッシュフロー：△4889億600万円
現金及び現金同等物の期末残高：5644億2700万円

1-5. 株式情報

1株当たり純利益（EPS）：363.82円
配当金の総額：約446億円
1株当たり配当金：50円(中間配当25円)

1-6.まとめ

売上高と利益性

売上高が前年比+14.7%で成長しました。特に注目すべきは、営業利益が前年比+781.0%の驚異的な成長を遂げた点です。これは、原子力発電所の稼働率向上や燃料コストの低下によるコスト削減が主要因とされています。経常利益も同様に、前年比+3,819.7%と大幅に増加し、親会社株主に帰属する純利益は前年比+2,400.7%と顕著な増加を見せました。これらの結果は、売上高の増加に加え、コスト管理の改善と経営効率の向上が利益成長に大きく寄与していることを示しています。

財務状況とキャッシュフロー

総資産が7兆5547億5500万円に達し、自己資本比率は18.4%となりました。ROEは26.4%と大幅に改善しており、これらの指標は、会社の財務基盤が強固であると同時に、自己資本に対する収益性が大幅に向上していることを示しています。キャッシュフローの観点からは、営業活動によるキャッシュフローが1兆1549億9000万円と大幅に増加し、安定した経営活動と利益の確保を反映しています。投資活動によるキャッシュフローは△4280億4900万円で、積極的な投資活動が行われていることが分かります。また、財務活動によるキャッシュフローは△4889億600万円で、これは負債の返済や配当金の支払いに関連するものと考えられます。現金及び現金同等物の期末残高は5644億2700万円で、前年比+75.2%と大幅に増加しており、十分な流動性を保持していることを示しています。

2.各種株価指標

株価は￥2,702として計算しています。

2-1. PER（株価収益率）

PER=7.43倍

2-2. PBR（株価純資産倍率）

PBR=1.74倍

2-3. ROE（自己資本利益率）

ROE=23.37%

2-4. ROA（総資産利益率）

ROA=4.30%

2-5. 配当性向

配当性向=13.74%

2-6. 配当利回り

配当利回り=1.85%

2-7. まとめ

PBRは1.74で、帳簿価値を大きく上回っており、企業の市場評価が高いことを示しています。ROEは23.37%と非常に高く、資本効率が優れていることを示しています。ROAも4.30%で、総資産の利用効率が良好であることが分かります。PERは7.43と比較的低く、株価が割安である可能性を示唆しています。配当性向は13.74%で、収益の一部を株主に還元する姿勢が見られますが、まだ成長のための内部留保を重視していると言えます。配当利回りは1.85%で、投資家に対して安定した配当を提供していることを示しています。これらの指標から、関西電力は健全な財務基盤と高い収益性を有し、投資先として魅力的であると評価されますが、投資家は市場環境や企業の将来的な成長見通しも考慮する必要があります。

3.企業分析

関西電力は現在、カーボンニュートラルの達成を目指しており、2050年までに事業全体での温室効果ガス排出ゼロを目指しています。特にLNG（液化天然ガス）の供給契約や自然ベースのカーボンプロジェクトへの投資を通じて、持続可能なエネルギー供給を確保する取り組みを進めています。しかし、過去の贈収賄スキャンダルにより、日本の経済産業省から事業改善命令を受けており、ガバナンスの強化とコンプライアンスの徹底が求められています。

3-1.業界内での立ち位置

日本国内で2位の電力会社であり、電力の生産と供給において大きなシェアを持っています。エネルギー供給事業が収益の約82%を占め、その他に天然ガス供給や通信事業も手掛けています。また、同社は再生可能エネルギーや新技術への投資を強化しており、持続可能なビジネスモデルの構築に努めています。

3-2.懸念事項

最も大きな懸念事項は過去のスキャンダルとその影響です。贈収賄問題により信頼性が損なわれ、企業ガバナンスの改善が急務とされています。また、収益性に関しても、近年の決算では売上が予想を下回ることが多く、財務状況の改善が求められています。さらに、電力業界全体が直面するエネルギー価格の変動や規制の強化も課題となっています。

3-3.今後の展望

今後、関西電力は再生可能エネルギーへのシフトとデジタルトランスフォーメーション（DX）戦略の推進により、持続可能な成長を目指しています。特にカーボンニュートラルへの取り組みは、長期的な成長の鍵となるでしょう。また、国際的なパートナーシップを通じて、新たな市場への進出や技術革新を図ることも期待されています。投資家にとっては、これらの取り組みが成功するかどうかが、長期的な投資判断のポイントとなります。

3-4.まとめ

関西電力のカーボンニュートラル達成に向けた取り組みを注視し、再生可能エネルギーや新技術への投資の進捗を評価することが重要です。過去のスキャンダルによるガバナンス改善の状況を確認し、リスク要因を見極める必要があります。長期的な成長ポテンシャルを評価するためには、デジタルトランスフォーメーション戦略や国際的なパートナーシップの進捗を見定めることが重要です。

4.総まとめ

関西電力は、売上高と利益性が顕著に成長し、財務基盤も強固です。過去のスキャンダルによるガバナンスの課題がありますが、再生可能エネルギーとデジタル戦略により、長期的な成長が期待されます。投資家はこれらの取り組みを注視し、リスクと成長のバランスを見極めることが重要です。

注意　

この記事はChatGPTを利用しています。

また、株価等の数値は執筆時のものです。

【企業・株式分析】関西電力株式会社（2023/4～2024/3)