日本テレビホールディングス株式会社（2022/4～2023/3)

都市の高層ビルと背景に広がる雪山を捉えています。ビルの一つにはアジア風の建築スタイルが見られ、もう一つのビルには金色のドームが特徴的です。都市の建物はモダンなデザインで、雪を頂いた山々と対照的です。写真は都市と自然のコントラストを強調しており、どちらも異なる美しさを持っています。このような景観は、都市生活と自然の調和を象徴しています。

0.今回の概要

参照元: https://www.ntvhd.co.jp/ir/library/securities/pdf/valuable_securities_067.pdf
財務成績:売上高は前年比+1.9%の微増に対し、営業利益は前年比-20.6%と大幅に減少しており、コスト増加や競争激化による利益性の低下が見られます。
株価指標:PERは77.10倍と非常に高く評価されている一方で、ROEは2.31%と低く、収益性が十分に発揮されていないことが示されています。
成長戦略:デジタルコンテンツ強化とESGへの取り組み、多角化経営を通じて、持続的な成長と収益源の多様化を目指しています。

1.財務分析

1-1.売上高と営業利益

売上高：4139億7900万円（前年比 +1.9%）
営業利益：465億9300万円（前年比 -20.6%）

1-2.経常利益と純利益

経常利益：517億7500万円（前年比 -20.1%）
親会社株主に帰属する純利益：340億8100万円（前年比 -28.1%）

1-3. 財務状況

総資産：1兆355億100万円
自己資本比率：59.9%（前年比 +2.2ポイント）
自己資本利益率（ROE）：2.3% （前年比 +1.1ポイント）

1-4. キャッシュフロー

営業活動によるキャッシュフロー：454億6100万円
投資活動によるキャッシュフロー：△237億2400万円
財務活動によるキャッシュフロー：△94億5200万円
現金及び現金同等物の期末残高：749億1500万円

1-5. 株式情報

1株当たり純利益（EPS）：29.84円
配当金の総額：約94億円
1株当たり配当金：37円(中間配当10円)

1-6.まとめ

売上高と利益性

売上高は前年比+1.9%と増加しました。しかし、営業利益は前年比-20.6%減少しています。経常利益は前年比-20.1%の減少、親会社株主に帰属する純利益は前年比-28.1%と大幅に減少しています。これらのデータから、売上高は微増していますがコスト増加やその他の要因により利益性が低下していることがわかります。

財務状況とキャッシュフロー

総資産が1兆355億100万円に達し、自己資本比率は59.9%で増加を示しています。また、ROEは2.3%で改善しています。これらの指標は、会社の財務基盤が安定していることを示しており、自己資本に対する収益性も向上していることを示唆しています。

キャッシュフローの状況では、営業活動によるキャッシュフローは454億6,100万円であり、投資活動によるキャッシュフローは-237億2,400万円、財務活動によるキャッシュフローは-94億5,200万円となっています。現金及び現金同等物の期末残高は749億1,500万円で、前年と比べて増加しています。これらのデータは、営業活動からの現金収入が安定しており、投資活動や財務活動への支出を賄うことができていることを示しています。

2.各種株価指標

株価は￥2,300として計算しています。

2-1. PER（株価収益率）

PER=77.10倍

2-2. PBR（株価純資産倍率）

PBR=1.79倍

2-3. ROE（自己資本利益率）

ROE=2.31%

2-4. ROA（総資産利益率）

ROA=1.39%

2-5. 配当性向

配当性向=120.94%

2-6. 配当利回り

配当利回り=1.61%

2-7. まとめ

PERは77.10で、株価が純利益に対して非常に高く評価されていることを示しています。これは投資家が将来的な成長に高い期待を持っていることを反映していますが、一方で株価が過大評価されている可能性もあります。PBRは1.79であり、株価が帳簿価値を大幅に上回っていることを示しています。これは会社の純資産価値に対して投資家が高い評価をしていることを意味します。

一方で、ROEは2.31%と低く、自己資本の利用効率があまり高くないことを示しています。さらに、ROAは1.39%で、総資産の利用効率も低いです。これらの低い利益率は、会社の収益性が高くないことを示しています。

3.企業分析

現在、日本テレビホールディングスは放送業界の変革期に直面しています。伝統的なテレビ放送からデジタルメディアへのシフトが加速しており、特にストリーミングサービスの台頭が顕著です。これに伴い、日本テレビもデジタルコンテンツの強化や新しいメディアプラットフォームへの対応を進めています。また、近年ではESG（環境・社会・ガバナンス）への取り組みも注目されています。

3-1.業界内での立ち位置

日本テレビホールディングスは、国内で最も視聴率の高いテレビ局の一つとして位置づけられています。特に、2022年には年間視聴率で12年連続個人三冠王を達成しており、視聴者からの高い支持を受けています。また、ファッションECサイト大手のラベルヴィーを完全子会社化するなど、多角化経営にも力を入れています。

3-2.懸念事項

デジタルシフトの課題: 伝統的なテレビ放送からデジタルプラットフォームへの移行に伴う視聴者数の減少や広告収入の変動。
競争の激化: ストリーミングサービスやオンデマンドビデオ市場の競争が激化している中での競争力維持。
財務健全性のリスク: 売上高や営業利益は増加傾向にあるものの、利益率の低下が見られる点（2023年度の営業利益率は11.25％から2024年度には9.89％に減少）。

3-3.今後の展望

デジタルコンテンツの強化: ストリーミングサービスやデジタル広告市場でのプレゼンス強化。
ESGへの取り組み: 環境保全プロジェクトや健康経営の推進を通じて、企業の持続可能性を高める取り組み。
多角化経営の推進: ラベルヴィーのような新規事業への投資を通じて、収益源の多様化を図る。

3-4.まとめ

日本テレビホールディングスは、強力なブランド力と視聴率を背景に、デジタルシフトとESGへの取り組みを進めることで持続的な成長を目指しています。しかし、業界の競争激化やデジタル化の進展による不確実性も存在します。投資家としては、NTVのデジタル戦略の進捗とESGへの取り組みの成果を注視しつつ、長期的な視点での投資を検討することが重要です。特に多角化経営による新たな収益源の確保が成功するかどうかが、今後の株価に大きな影響を与えるでしょう。

4.総まとめ

日本テレビホールディングスは強力なブランド力と視聴率を背景に、デジタルシフトとESGへの取り組みを進めることで持続的な成長を目指しています。しかし、競争激化やデジタル化の進展による不確実性も存在します。投資家としては、NTVのデジタル戦略の進捗とESGへの取り組みの成果を注視しつつ、長期的な視点での投資を検討することが重要です。特に、多角化経営による新たな収益源の確保が成功するかどうかが、今後の株価に大きな影響を与えるでしょう。

注意　

この記事はChatGPTを利用しています。

また、株価等の数値は執筆時のものです。

【企業・株式分析】日本テレビホールディングス株式会社（2022/4～2023/3)