株式会社テレビ朝日ホールディングス（2022/4～2023/3)

二人の子供がリビングルームでテレビを見ているシーンを捉えています。子供たちは背中を向けて座っており、一人がもう一人の肩に手を回しています。リビングルームは木製の壁で囲まれており、暖かく居心地の良い雰囲気です。テレビの画面には古いスタイルのアニメが映っており、部屋には観葉植物やフロアランプが置かれています。シンプルで家庭的な雰囲気が伝わる、家族の温かいひとときが感じられる写真です。

0.今回の概要

参照元: https://www.tv-asahihd.co.jp/securities/data/2023/20230629.pdf
財務成績:売上高が前年比2.1%増加した一方で、営業利益は52.4%減少し、利益性の低下が顕著であった。
株価指標:PERは61.27倍、PBRは0.8倍で、株価は収益に対して過大評価されており、帳簿価値を下回る評価がされている。
成長戦略:デジタル化と多角化を進め、ストリーミングサービスやオンデマンド配信、デジタル広告やEC事業の拡大に注力している。

1.財務分析

1-1.売上高と営業利益

売上高：3045億6600万円（前年比 +2.1%）
営業利益：30億5500万円（前年比 -52.4%）

1-2.経常利益と純利益

経常利益：231億5700万円（前年比 -12.4%）
親会社株主に帰属する純利益：166億300万円（前年比 -20.9%）

1-3. 財務状況

総資産：3104億1500万円
自己資本比率：90.8%（前年比 -0.5ポイント）
自己資本利益率（ROE）：1.27% （前年比 -1.59ポイント）

1-4. キャッシュフロー

営業活動によるキャッシュフロー：153億円
投資活動によるキャッシュフロー：△250億900万円
財務活動によるキャッシュフロー：△66億円
現金及び現金同等物の期末残高：611億1400万円

1-5. 株式情報

1株当たり純利益（EPS）：34.68円
配当金の総額：約52億円
1株当たり配当金：50円(中間配当20円)

1-6.まとめ

売上高と利益性

売上高が前年比で+2.1%の増加を達成しました。しかし、営業利益は前年比約52.4%減少し、利益性の低下が顕著です。経常利益も同様に前年比-12.4%と減少し、親会社株主に帰属する純利益は前年比-20.9%となりました。これらの結果は、売上高の増加が利益性の向上には繋がらず、コスト管理や市場環境の厳しさが影響していることを示しています。

財務状況とキャッシュフロー

総資産が3,104億1,500万円となり、自己資本比率は90.8%と非常に高い水準を維持しています。しかし、ROEは1.27%と低下し、自己資本に対する収益性が弱まっていることが分かります。

キャッシュフローの分析では、営業活動によるキャッシュフローが153億円となり、安定した収益活動が見受けられます。一方、投資活動によるキャッシュフローは-250億900万円と大幅な支出を記録しており、これは将来の成長に向けた積極的な投資活動を示唆しています。財務活動によるキャッシュフローは-66億円であり、現金及び現金同等物の期末残高は611億1,400万円となっています。これらのデータは、会社が積極的な投資活動を行いながらも、堅実な財務基盤を維持していることを示しています。

2.各種株価指標

株価は￥2,125として計算しています。

2-1. PER（株価収益率）

PER=61.27倍

2-2. PBR（株価純資産倍率）

PBR=0.8倍

2-3. ROE（自己資本利益率）

ROE=1.3%

2-4. ROA（総資産利益率）

ROA=1.18%

2-5. 配当性向

配当性向=141.84%

2-6. 配当利回り

配当利回り=2.35%

2-7. まとめ

PERは61.27と非常に高く、株価が収益に対して過大評価されている可能性があります。PBRは0.80で、株価が帳簿価値を下回っており、市場からの評価が低いことを示しています。ROEは1.30%と低く、自己資本に対する利益効率が良くないことが分かります。ROAも1.18%で、総資産の利用効率が低いです。配当利回りは2.35%であるため、配当収益を重視する投資家には一定の魅力がありますが、全体的な財務指標から見てリスクが高いと評価される可能性があります。投資家はこれらのリスク要因を慎重に評価する必要があります。

3.企業分析

テレビ朝日ホールディングス（TV Asahi Holdings）は、テレビ放送業界の中で確固たる地位を維持しています。放送セグメントは依然として収益の柱ですが、インターネットビジネスやEC事業など、多角化を進めています。業界全体では、ストリーミングサービスの台頭とデジタル広告の増加が主要なトレンドとなっており、テレビ放送局もこれらに対応するための戦略的な転換が求められています。

3-1.業界内での立ち位置

日本国内の主要なテレビ放送局の一つであり、日テレやTBSなどと並ぶ存在です。同社は高品質なコンテンツ制作と広範な視聴者基盤を有しており、国内市場で強い競争力を持っています。また、インターネットやモバイルを通じた動画配信サービスにも注力しており、新たな収益源の開拓を進めています。

3-2.懸念事項

テレビ朝日ホールディングスにはいくつかの懸念事項があります。まず、伝統的なテレビ広告収入の減少が続いていることです。デジタル広告市場の拡大に伴い、従来の広告収入モデルに依存することはリスクとなっています。また、ストリーミングサービスやオンデマンドコンテンツの普及により、視聴者のテレビ離れが進んでいる点も課題です。これに対して、デジタル戦略の強化や新規事業の拡大が求められています。

3-3.今後の展望

デジタル化と多角化が鍵となります。ストリーミングサービスやオンデマンド配信への投資を続け、デジタル広告やEC事業を拡大することで、新たな収益源を確保することが期待されます。また、国際展開を進め、海外市場での視聴者獲得を目指すことも重要です。これにより、国内市場の限界を超えて成長機会を広げることができるでしょう。

3-4.まとめ

テレビ朝日ホールディングスは、放送業界の中で強固な地位を保ちつつ、デジタル化と多角化を進めることで、今後も成長を続けることが期待されます。投資家としては、デジタル戦略の進展や新規事業の成功に注目しながら、長期的な視点で同社の成長ポテンシャルを評価することが重要です。

4.総まとめ

テレビ朝日ホールディングスは、堅実な財務基盤と多角的な事業展開により、長期的には成長ポテンシャルを有していると言えます。しかし、利益性の低下や広告収入の減少といった課題を克服するためには、デジタル戦略の強化とコスト管理の改善が必要です。投資家としては、これらの要因を考慮しながら、長期的な視点で同社の成長ポテンシャルを評価することが重要です。

注意　

この記事はChatGPTを利用しています。

また、株価等の数値は執筆時のものです。

【企業・株式分析】株式会社テレビ朝日ホールディングス（2022/4～2023/3)