【企業・株式分析】株式会社テレビ東京ホールディングス（2023/4～2024/3)

0.今回の概要

• 参照元: https://ssl4.eir-parts.net/doc/9413/yuho_pdf/S100TOIE/00.pdf
• 財務成績:売上高が前年比1.6%減少したものの、経常利益は前年比2.4%増加し、経営効率の改善とコスト管理の向上を示しています。
• 株価指標:PERは18.37倍、PBRは1.23倍であり、これらの指標は株価が適正に評価されており、企業の成長期待が高いことを示しています。
• 成長戦略:デジタルメディアとの連携や新しいビジネスモデルの構築に取り組み、特にデジタル広告市場への参入やオリジナルコンテンツの強化を通じて成長を図っています​。

1.財務分析

1-1.売上高と営業利益

• 売上高：1485億8700万円（前年比 -1.6%）
• 営業利益：88億3600万円（前年比 -4.3%）

1-2.経常利益と純利益

• 経常利益：95億9900万円（前年比 +2.4%）
• 親会社株主に帰属する純利益：67億3600万円（前年比 +0.2%）

1-3. 財務状況

• 総資産：1126億9700万円
• 自己資本比率：71.0%（前年比 +8.0ポイント）
• 自己資本利益率（ROE）：10.6% （前年比 +5.7ポイント）

1-4. キャッシュフロー

• 営業活動によるキャッシュフロー：64億7100万円
• 投資活動によるキャッシュフロー：△47億600万円
• 財務活動によるキャッシュフロー：△34億1400万円
• 現金及び現金同等物の期末残高：361億5300万円

1-5. 株式情報

• 1株当たり純利益（EPS）：298.12円
• 配当金の総額：約21億円
• 1株当たり配当金：80円(中間配当15円)

1-6.まとめ

売上高と利益性

売上高が前年比-1.6%で減少しました。特に注目すべきは、営業利益が前年比4.3%減少し、利益性の若干の低下を示しました。しかしながら、経常利益は前年比2.4%増加し、持分法投資利益の改善などが寄与した結果となりました。また、親会社株主に帰属する純利益は前年比0.2%のわずかな増加を見せ、過去最高を更新しました。これらの指標から、売上高の減少にもかかわらず、経常利益と純利益の増加が経営の効率化やコスト管理の改善を反映していると考えられます。

財務状況とキャッシュフロー

総資産が1,470億9400万円に達し、自己資本比率は67.4%、ROEは7.0%となりました。これらの指標は、会社の財務基盤が安定しており、自己資本に対する収益性が若干の低下を示していますが、依然として堅実な財務状況を維持しています。

キャッシュフローに関する詳細なデータを見ると、営業活動によるキャッシュフローは64億7100万円で、前年同期の111億3500万円から減少しました。投資活動によるキャッシュフローは△47億600万円であり、前年同期の△83億3400万円と比較して改善を見せていますが、依然として大きな支出が続いています。財務活動によるキャッシュフローは△34億1400万円で、前年同期の△31億3900万円から若干の悪化を示しています。現金及び現金同等物の期末残高は361億5300万円となり、安定した流動性を維持しています。

2.各種株価指標

株価は￥3,640として計算しています。

2-1. PER（株価収益率）

PER=18.37倍

2-2. PBR（株価純資産倍率）

PBR=1.23倍

2-3. ROE（自己資本利益率）

ROE=10.10%

2-4. ROA（総資産利益率）

ROA=7.17%

2-5. 配当性向

配当性向=40.38%

2-6. 配当利回り

配当利回り=2.20%

2-7. まとめ

PERは18.37倍で、株価が適正に評価されていることを示しています。PBRは1.23倍で、株価が帳簿価値を上回っていることから、投資家は会社の成長期待を持っていると考えられます。ROEは10.10%で、自己資本に対する収益性が高く、資本効率が良いことを示しています。ROAも7.17%で、総資産の利用効率が高いです。配当性向は40.38%で、企業は利益の一部を配当に回しているものの、再投資にも十分な資金を確保しています。配当利回りは2.20%であり、投資家にとって安定した配当収入を期待できる水準です。

3.企業分析

テレ東HDのデジタル戦略の進捗を注視し、デジタルコンテンツやストリーミングサービスの成長ポテンシャルを評価することが重要です。テレビ東京ホールディングスは業界の変革期に適応しつつある企業であり、デジタル戦略の成功が今後の成長を左右するポイントとなります。投資家としては、この点に注目しつつ、長期的な視点で評価することが望まれます。

3-1.業界内での立ち位置

テレビ東京ホールディングス（テレ東HD）は、日本の主要な放送持株会社の一つであり、テレビ東京、BSテレビ東京、テレビ東京コミュニケーションズなどの子会社を抱えています。近年、デジタルメディアやストリーミングサービスの成長が著しく、従来のテレビ放送業界は大きな変革期を迎えています。この中で、テレ東HDは独自のコンテンツ制作力と多様な放送チャンネルを武器に、一定の市場シェアを維持しています

3-2.懸念事項

デジタルシフトの遅れ: ストリーミングサービスの急成長により、従来のテレビ視聴者数が減少しています。テレ東HDもデジタルシフトに取り組んでいますが、競合他社と比べてやや遅れが見られることが懸念材料です。

広告収入の減少: テレビ広告収入が減少傾向にある中で、テレ東HDの広告収益も影響を受けています。特に若年層のテレビ離れが進む中で、広告主の予算がデジタル広告に移行していることが大きな課題となっています。

コンテンツ制作コスト: 高品質なコンテンツ制作には多大なコストがかかりますが、これをどのように効率的に回収するかが問われています。特に新型コロナウイルスの影響で制作現場が厳しい状況に置かれたこともあり、コスト管理が重要です。

3-3.今後の展望

デジタルメディアと連携した新しいビジネスモデルの構築を進めています。例えば、空間音響技術のクレプシードラとの資本業務提携により、デジタルコンテンツの新たな可能性を模索しています。また、子会社のテレビ東京がブランドを「テレ東」に刷新するなど、視聴者との接点強化を図っています​。

デジタルシフトが進む中で、テレ東HDがどのように適応し、収益構造を転換していくかが注目されます。特に、デジタル広告市場への本格的な参入や、オリジナルコンテンツの強化が鍵となるでしょう。これにより、従来のテレビ視聴者のみならず、デジタル世代の視聴者も取り込むことが期待されます。

3-4.まとめ

テレ東HDのデジタル戦略の進捗を注視し、デジタルコンテンツやストリーミングサービスの成長ポテンシャルを評価することが重要です。広告収入以外の収益源の確立に向けた取り組みを確認し、収益多様化の進捗を見極めることが必要です。高品質なコンテンツが市場でどの程度評価されているかを見定めることが重要です。

4.総まとめ

テレビ東京ホールディングス（テレ東HD）は、財務基盤が安定しており、効率的な経営が進んでいますが、デジタルシフトの遅れや広告収入の減少といった課題に直面しています。デジタル戦略の進捗と収益多様化の取り組みを注視し、長期的な視点で投資を検討することが重要です。テレ東HDがデジタル市場での地位を確立し、高品質なコンテンツ制作で市場評価を得ることができれば、今後の成長が期待できます。投資家としては、デジタル戦略の成功と収益性の向上に注目しつつ、安定した配当収入も期待できる企業として評価することが望まれます。

注意　

この記事はChatGPTを利用しています。

また、株価等の数値は執筆時のものです。